pta库存压力大，目前pta生产企业开始有停产自保的迹象，但是库存的消化还需要时间，所以盘面仍有惯性下跌的需求。依然是趋势空头思路对待。但价格逼近趋势关键支撑5900，高位空单利润丰厚，急跌可以考虑分批兑现利润。短空尚可获利，多单回避。 [11:11:29]

短期技术上或面临回调，但不建议做空，苹果减产已定，洛川70果起步价在4元/斤，仓单成本不会低，限制下方空间，同时年底消费迎来旺季，若走货良好价格有望再次走高。[10:59:33]

昨晚，云锡股份有限公司发布关于冶炼分公司停产检修的公告，检修计划从11月50天，报告指出此次例行检修对公司全年生产计划无重大影响。我们认为，此次检修会在短期内对锡市场供给端造成一定影响，锡价短期内会持续上扬。 [11:00:26]

从农产品角度来看，东南亚供应旺季，消费不佳。从工业品角度来看，受到宏观经济整体疲软及贸易摩擦的影响，企业资金紧张，采买难以放量。价格难有起色，整体下跌趋势没有发生改变。至于刚性成本的理解。个人认为，成本论并不能完全立足于期货市场，主要原因有三个，1、成本是动态的，随着市场情况发生改变，原料人力物力成本都会不停的发生改变；2、期货是金融市场，它的价值本身是虚拟化的，这么说不好理解，举个例子就是说比如金融危机，所有的价格都远远跌破成本，那个时候成本是无效的。3农产品相对成本阶段有效一些。但是我们看橡胶是软商品就是种植受天气等农产品类似的影响，消费环节属于工业品，那么对于它来讲，可能在由宏观层面带来的消费悲观的情况下，讨论成本意义不是很大。从价格来看已经逼近历史低点了，我们认为从整体市场情况来看，不具备快速见底的基础，需要时间来进一步消化利空影响。[10:53:15]

目前供应虽然看起来略紧，但需求疲软拖累市场，下游开工不足，现货价格走弱难以对盘面形成有效支撑，空单持有，关注3325支撑，有效性跌破，下方空间将进一步打开。[10:00:40]

进口大减，铜消费年末走弱。 周四美联储公布11月例会纪要，维持对经济前景的看法，对明年加息的预期不变，12月预期将加息，基本符合预期。短期国债收益率升至10年新高，美元大涨，体现加息影响。欧洲方面，欧盟调低明年GDP增长预期，并暗示意大利经济放缓，2020年或难达到预算控制目标，此外英国接近达成脱欧协议的预期增强，近期欧元波动或主导美指走势。中国方面，习主席与基辛格会面，这是双方真正接触的第一步，或令贸易战缓解的预期有所增强。另外海关公布的10月进出口数据同比大涨，以美元计10月出口增长15.6%，进口增长21.4%，这包含去年同期环保政策严格造成基数过低，今年因贸易战及美对伊石油禁运预期而抢进口等多种因素，预期未来进出口增速将明显回落。近期国内宏观面关注10月主要经济数据，预期经济下滑加速的信号会更强。 受昨日有色金属进出口数据偏弱影响盘中普遍下滑，但夜盘价格反弹，伦铜一度失守6100美元，最终收于6150美元，较前日持平。10月海关公布铜及铜材进口量42万吨，较9月环比减少了10万吨，进口大降应该早在市场预料中，前10月累计进口铜及铜材440万吨，仍较去年同期多了65万吨，不改进口需求强劲的基本格局。但10月以来远低于历史同期值的持仓量暗示四季度下游消费需求疲弱，目前进口亏损仍接近千元，预期进口还将下降，中国需求难持续，对铜价的支撑不再。另外昨天SMM发布其统计的10月有色金属产量，精铜产量72万吨，环比微增，主因工厂检修较多，目前加工费高位，年末企业有动力保持高产能利用率，预期11月产量环比继续增加。现货方面，受近期进口严重亏损影响，贸易商挺升水意愿较强，昨日现货升水继续小幅扩大，临近交割，估计进一步扩大空间受限，成交因高升水受限，下游缺乏追涨意愿。短线铜市聚焦亚洲铜会以验证明年中国需求，可能给出中期方向指引。笔者认为年末及明年一季度需求下滑基本确定，而且中国宏观经济下行加速的趋势也较确定，铜市中期偏弱，5万上方压力明显，保持空头思路，耐心持仓。今日49600-49300。 铜：49600-49300，贸易商挺升水但需求弱势，不支持价格有力反弹，背靠5万的空头坚持 铝：14000-13900，淡季需求下跌的预期较强，但铝厂严重亏损，减产厂家增加，成本区的偏弱震荡 锌：21000-20800，库存偏低，品牌锌高升水，交割前略有挤仓动力，远月反弹逐步抛空不追空 [09:08:40]

盘面有止跌企稳迹象，但是否能持续反弹还有待观察，建议可以考虑空01多05反套组合。 [09:03:53]

分析师老师正奋笔疾书，答案稍候揭晓，请耐心等待！

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